Porté par une croissance solide et une rentabilité élevée, Sanofi aborde son assemblée générale du 29 avril prochain dans une position en apparence confortable. Mais les marchés financiers pointent une dépendance du groupe à son médicament phare, le Dupixent : son brevet va tomber dans le domaine public en 2030. Résultat, depuis quelques mois, le cours de bourse de Sanofi chute et des fonds d’investissements dits activistes ouvrent un œil, à l’affût d’une proie.
Une entreprise peut afficher des résultats solides tout en cachant des fragilités. Tel est précisément le paradoxe auquel Sanofi est aujourd’hui confronté. À l’approche de son assemblée générale prévue pour le 29 avril prochain, le géant pharmaceutique fait face à une lecture de plus en plus sévère de son modèle financier.
Sur le papier, Sanofi continue d’afficher des indicateurs robustes. Selon un communiqué de presse en date du 29 janvier 2026, son chiffre d’affaires affiche une croissance légèrement supérieure à 13% sur le dernier trimestre 2025. Mais cette solidité apparente ne se traduit plus dans la valorisation en bourse. Depuis 2025, le titre a lourdement chuté de 28%, à rebours de la stabilité du CAC 40.